杨德龙：中央政治局会议释放多项重磅政策利好 有效提振市场信心
4月25日中央政治局会议胜利召开，分析研究当前经济形势和经济工作，这次会议释放出多项重要政策信号。
会议指出，当前我国经济呈现出向好态势，社会信心持续提振，高质量发展扎实推进，社会大局保持稳定；我国经济持续回升向好的基础还需要进一步巩固，外部冲击影响加大；针对下一步经济工作，会议强调要强化底线思维，充分备足预案，扎实做好经济工作，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，要不断完善稳就业、稳经济的政策工具箱，既定政策早出台早见效，根据形势变化及时推出增量储备政策；会议部署了适时降准降息、设立新型政策性金融工具、加大服务业开放试点政策力度、推出债市“科技板”、持续稳定和活跃资本市场等工作，释放出重磅的政策利好信号。
在政策方面，会议指出，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，根据形势变化及时推出增量储备政策。加强超常规逆周期调节，全力巩固经济发展和社会稳定的基本面。这意味着未来在政策实施方面将进一步加快进度，推出更多增量政策来稳定经济增长。
针对财政政策，会议指出，加快地方 *** 专项债券、超长期特别国债等发行使用，兜牢基层“三保”底线。近期财政部宣布发行1.5万亿超长期国债，用于“两重”、“两新”项目来稳定经济增长的基本面，意义重大。
在货币政策方面，会议指出，适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济；创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸。本次政治局会议对宏观政策定调更加积极有为，货币政策延续了适度宽松的基调，那意味着在货币政策方面，后续可能会采取降息、降准的方式来支持经济增长。
会议指出，要提高中低收入群体收入，大力发展服务消费，增强消费对经济增长的拉动作用；尽快清理消费领域限制性措施，设立服务消费与养老再贷款；加大资金支持力度，扩围提质实施“两新”政策，加力实施“两重”建设。稳定消费对于稳定经济意义重大，消费对GDP增长的贡献在这两年已经超过了投资和出口，成为最重要的一驾马车。
在壮大新质生产力方面，会议强调要打造一批新兴支柱产业，推出债市“科技板”，加快实施“人工智能+”行动。今年以来，以人形为代表的科技板块大幅上涨，迎来了很多政策性的支持，利用人工智能技术赋能，多领域协同创新，推动未来制造、未来信息、未来健康等领域技术突破与产业融合，这将会对机器人等行业产生重大的推动作用。
4月25日，我在上海参加了中国人形机器人生态大会，参观了很多人形机器人整机以及核心零部件，虽然行业发展还处于初期，展馆的规模和在上海同期举行的汽车国际展还无法相提并论，但已经处于世界领先水平。
在行业发展的初期进行布局，后续有望获得更大力度的发展，从投资角度来看，回报率可能也会更高。去年12月底我们积极看好机器人板块，推出了一个机器人主题投资基金来抓住这一轮机会，今年以来取得了不错的业绩回报。对于人形机器人赛道，我认为可以看未来的5-10年，等到人形机器人走进千家万户，变得像手机、汽车、家电一样普及的时候，可能才是成熟期，目前是刚刚走过0到1，逐步进入1到10的阶段。往往在初创期到成熟期的发展过程中，相关的一些板块和个股将会迎来比较好的表现。
在房地产方面，会议指出持续巩固房地产市场稳定态势。房地产作为重点，再次被政治局会议强调，也为房地产市场的稳定注入了强心剂。加力实施城市更新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造，加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持续巩固房地产市场稳定态势。
在资本市场方面，会议强调持续稳定和活跃资本市场。与过去提出“稳住楼市股市”相比，增加了持续、活跃这两个词，这两个重要词汇显示出对于资本市场的支持力度进一步增强。4月2日特朗普单方面挑起关税战，引发全球股市出现大跌，以中央汇金为主的国家队，加大力度入市，申购了各类 ETF来稳定市场，大盘走出了10连阳，汇金公司也明确表示将承担类“平准基金”的功能，当市场出现非理性下跌时将直接入市，稳定市场，进行了有效的托底，而社保基金、养老金以及公募基金、私募基金等等机构投资者，还有险资，都提高了对权益的配置比例，有效抵御外部不确定性的影响，推动我国资本市场平稳健康发展，推动A股和港股走出向上的走势。
当前我国资本市场内在稳定性已经显著增强，科技股行情有望延续，并且会出现扩散，后续可能会带来更多板块的表现，A股以人形机器人为代表的科技板块，以及港股以恒生科技指数为代表的板块也将会迎来比较好的回升，从而带动我国资本市场走强。一个繁荣的资本市场是拉动内需最直接的手段，也是破局的关键，因此建议社会各方要积极呵护当前良好的开局，稳定住市场的走势，这是应对关税战的一个重要方面，也为未来可能将开启的贸易谈判打下坚实的基础。
特朗普在发起关税战之后，在美国国内的压力越来越大，物价的上涨使得民众走上街头进行 *** ，反对关税战。而美股的持续大跌也让特朗普感受到来自华尔街的压力，美国家庭资产50%以上配置在资本市场上，所以股市的下跌会影响到特朗普的支持率。所以近期特朗普已经开始松口，有意缓和关税战的影响，并且寻求与我国进行谈判。我国坚持原则，坚定反制，已经取得了一定的成效。将来如果美方能够积极与我方寻求贸易谈判，那么我们将处于主动的位置，甚至有可能回到4月2日之前的状态，而不仅仅是下调加征关税的幅度。
打铁还需自身硬。从2023年中央金融工作会议开始，中央就提出化解房地产、地方债和中小金融机构三大风险，财政部推出12万亿化债计划，在春节前五部门联合发文吸引中长期资金入市，推动资本市场健康发展，这些有效措施有力地稳定了经济的基本盘，在我国内需稳定的情况之下，能够抵御外贸方面的挑战。
我国经济稳定，资本市场走强，是抵御关税战更大的信心所在，我国是世界上更大的消费市场之一，也是世界上150个国家的之一大贸易伙伴。所以我们要利用有利的位置，坚持原则，最终在关税谈判上获得有利于我国的结果。
资本市场走强也有望吸引国内外资本的流入，特别是当前美股处于高位回落，而我国资本市场则是处于底部回升阶段，因此我国资本市场未来仍然有希望进一步走高，从而吸引更多的外资流入，这无疑有利于拉动消费，吸引居民储蓄向资本市场大转移，同时推动我国经济进一步转型，带来新兴产业的发展，也带来经济的高质量发展，这无疑有利于我们经济可持续发展，资本市场的表现也值得期待。